Kur riski
Kur riski, döviz kurlarında meydana gelen değişmelerin yarattığı belirsizlikten kaynaklanan zarar olasılığı.
Ulusal paranın yabancı paralar karşısındaki değerinin değişmesi olasılığı, kur riskinin doğmasına neden olmaktadır. Bir işletmenin bilançosunun aktifinde ve pasifinde aynı tutarda ve aynı cinste döviz (yabancı para) bulunmaması halinde zarar veya kar ortaya çıkar.[1]
Özellike döviz kredisi kullanan işletmelerde söz konusu olan kur riskini ortadan kaldırmak için kimi zaman kredi veren banka tarafından kur garantisi tanınması, bir başka deyişle, kredinin geri ödenmesinde de, alınması sırasında geçerli olan döviz kurunun esas alınması söz konusu olabilir.
( Ayrıca döviz riski, kur riski ve kur riski olarak da bilinir) Kur riski bir finansal işlem şirketi baz döviz dışındaki bir para biriminde zaman var olan bir finansal risktir. Bir firmanın yabancı iştiraki konsolide işletmenin raporlama para birimi dışındaki bir para birimi finansal tabloları tutar kur riskine de var . Risk işlem tamamlandığında tarihten önce temel para birimi ile ilgili olarak mezhep para biriminin döviz kurundaki olumsuz bir hareket olabilir olmasıdır . ihracat veya mal ve hizmet ithal veya yapım Yatırımcılar ve işletmeler yabancı yatırımlar ciddi mali sonuçları olabilir bir kur riski var; ancak adımlar yönetmek için alınabilecek riski ( yani, azaltmak ) .
İşlem maruz kalma
Bir firma, bir yabancı para cinsinden varlık nedeniyle bir sözleşme değerler döviz kurlarındaki beklenmeyen değişikliklere tabidir sözleşmeye bağlı nakit akışlarını (alacaklar ve borçlar) sahiptir her işlem pozlama vardır. yabancı cinsinden nakit akışlarının iç değerini anlamak için, firma yerli para yabancı para alışverişi gerekir. firmaların döviz kurları sürekli dalgalanan bir uçucu döviz piyasası karşısında set fiyatları ve teslimat tarihleri ile sözleşme müzakere gibi firmalar yerli ve yabancı para birimi arasındaki kur değişiminden bir riski ile karşı karşıya. Bir kurumsal bir işlem başlatır ve onu yerleşir zaman arasında kurdaki değişim ile ilişkili risk anlamına gelir. kamu muhasebe kurallarını uygulayarak işlem pozlama ile firmalar "değerlemedeki" olarak bilinen bir süreç etkilenecek neden olur. sözleşmeye bağlı nakit akışlarının cari değeri, her bir bilanço tarihi itibariyle takip edilir. ödeme veya firmanın tabanına ilişkin alacak değişiklikleri veya sonraki bir bilanço tarihinden itibaren para raporlama para birimi değeri, söz konusu nakit akışlarının beklenen değeri değişecek olursa. ABD muhasebe kuralları.Bu işlem için başlangıçta ASC 830 altında FAS 52. olarak bilinen ASC 830 , belirtilen nedeniyle döviz değerleme değişiklikleri bu sözleşmeye bağlı nakit akışlarının değerindeki değişiklikler mevcut gelir etkileyecektir.
Ekonomik Poz
Bir firma piyasa değeri beklenmedik kur dalgalanmalarından etkilenir derece (aynı zamanda tahmin riski olarak da bilinir) ekonomik pozlama sahiptir. Böyle bir döviz kuru ayarlamaları ciddi rakipleri, firmanın gelecekteki nakit akımlarının ve sonuçta firmanın değeri açısından firmanın pazar payı konumunu etkileyebilir. Ekonomik poz gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini etkileyebilir. döviz kuru riskine firma ortaya herhangi bir işlem de ekonomik olarak firma gösterir, ancak ekonomik poz böyle duran varlıkların gelecekteki nakit akımlarının olarak sadece uluslararası işlemler, olmayabilir diğer iş faaliyetleri ve yatırımları neden olabilir. Bazı ülkede iyi bir talebi etkileyen kurlarda bir kayma da iyi olduğunu satan bir firma için ekonomik poz olacaktır. Ekonomik Karşılaşma sınırlı olması nedeniyle veri da korunan edilemez ve maliyetli ve zaman alıcıdır. Ekonomik Pozlama vb ürün farklılaşması, fiyatlandırma, markalaşma, dış kaynak kullanımı, tarafından idare edilebilir
Çeviri maruz Kalma
Bir firmanın çeviri maruz finansal raporlama döviz kuru hareketlerinden etkilenen hangi ölçüde olduğunu. tüm firmalar genellikle raporlama amaçlı konsolide finansal tablo hazırlamak gerekir gibi, çokuluslu için konsolidasyon süreci yabancı varlık ve yükümlülükleri veya yerli para yabancı yabancı bağlı ortaklıkların finansal tablolarını tercüme gerektirir. çeviri maruz kalma firmanın nakit akışlarını etkilemez olsa da, bir firmanın en bildirilen kazanç ve bu nedenle hisse senedi fiyatı üzerinde önemli bir etkisi olabilir . Çeviri poz gelir ve farklı muhasebe uygulamaları olan risk çeşitli zararlarının bir sonucu olarak işlem riskinden ayırt edilir .
Koşullu Poz
yabancı projeler için teklif veya diğer sözleşmeler veya doğrudan yabancı yatırımların görüşülürken Bir firma şarta maruz kalmaktadır . Bir firma aniden bazı sözleşme veya müzakere sonucu şarta bir işlem ya da ekonomik kur riskini , yüz için böyle bir maruziyet potansiyeli ortaya çıkar. Örneğin, bir firmanın proje teklifi bekliyor olabilir yabancı iş veya acil alacağın neden olacaktır kabul edildiği takdirde bu hükümet tarafından kabul edilmesi . Beklerken , firma alacağın olur olsun veya olmasın olarak belirsizlik bir şarta maruz kalma ile karşı karşıya. Teklif kabul edilir ve bir alacak ödenmiş ise firma daha sonra bir işlem poz karşı karşıya , bu yüzden sağlam bir şarta risklerini yönetmek için tercih edebilirsiniz.
Ölçüm
döviz piyasaları gücü paritesi , faiz paritesi ve uluslararası Fisher etkisi satın doğru tutun şekilde verimli ise, bir firma veya yatırımcı uluslararası yatırım kararları doğru bir ilgisizlik döviz kuru riskine karşı koruma gerekmez. üç uluslararası parite koşullardan biri veya daha fazla bir sapma genellikle döviz kuru riskine bir poz için gerçekleşmesi için gereken Finansal risk en sık bu tür yüzde getiri veya değişim oranları gibi bir değişkenin varyans veya standart sapma cinsinden ölçülür. döviz , ilgili bir faktör para birimi arasındaki spot döviz kuru değişim oranı olacaktır. standart sapma bir olasılık dağılımı ortalama kur , döviz kurları ortalama sapma miktarına göre kur riski temsil oysa Varyans , döviz kurları yayılması ile kur riskini temsil etmektedir. Daha yüksek standart sapma daha büyük bir kur riskini işaret olacaktır . sapmaların onun üniforma tedavisi için bir risk göstergesi , pozitif veya negatif , ve otomatik sapma değerlerini karesi için olması olarak Ekonomistler standart sapma doğruluğunu eleştirdi . Böyle ortalama mutlak sapma ve semivariance olarak Alternatifleri finansal riski ölçmek için ileri edilmiştir .
Riske maruz değer
Uygulayıcılar gelişmiş ve düzenleyiciler kötü getirileri ile sonuçlarını vurgulamak için döviz kurundaki değişikliklerin getiri dağılımı kuyruk sonuna inceler riski taşıyan bir finansal risk yönetimi tekniği olarak adlandırılan değer (RMD) , kabul ettiler. Avrupa'da bankaların piyasa riski verilen seviyeleri için sermaye gereksinimlerini kurmada kendi tasarım RAD modellerini istihdam Uluslararası Ödemeler Bankası tarafından yetki verilmiştir . RAD modelini kullanarak risk yöneticileri döviz kurundaki değişimlerin belirli bir olasılık ile belli bir süre boyunca bir yatırım portföyü kayıp olabilir miktarını belirlemek yardımcı olur.
Yönetim
Döviz kuru riskine maruz kalan firmaların kur riskini azaltmak için döviz riskinden korunma stratejileri bir dizi kullanabilirsiniz. İşlem maruz para piyasalarının kullanımı ile ya azaltılabilir, örneğin, ya da operasyonel lider ve makbuzlar ve ödemeler kalmış gibi para faturalama gibi teknikler, ve poz örgü ile forward sözleşmeleri, vadeli işlem sözleşmeleri, opsiyon ve swap döviz türevleri .Firmalar ülkelerin daha fazla sayıda çapında ihracat pazarı çeşitlendirmek, özenle tedarik zinciri yönetiminde esnek kaynak politikası kullanarak, maliyetleri düşürmek için bir zihin ile üretim alanları seçerek, ekonomik yönetmek veya pozlama işletim finansal riskten korunma için alternatif stratejiler benimseyebilir veya güçlü araştırma ve geliştirme faaliyetleri yürütmek ve daha elastik-olmayışı ve daha az döviz riskine maruz peşinde ürünlerini farklılaştırarak.
Tarihi
Birçok işletme ile umursamaz ve uluslararası para düzenin Bretton Woods sistemi altında kur riskini yönetmek değil . Bu firmaların kur dalgalanmalarından artan bir riske maruz hale Bretton Woods sisteminin çöküşünün ardından döviz kurları dalgalı geçiş kadar değildi ve maruz kaldıkları korunmak için bir çaba finansal türevler artan hacmi işlem görmeye başladı. Meksikalı peso krizi Asya para krizinin , 1998 Rusya mali kriz ve Arjantin pezosu krizinin olarak 1990'larda ve 2000'lerin para krizleri , döviz gelen büyük kayıplara yol açtı ve yakın dikkat firmaları açtı onların döviz kuru riskine .